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徐新（今日资本）：2014年，徐新第一次见到张一鸣，因字节跳动远超预期的估值报价被‘吓退"。

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但仅一年后，CHANEL 却重新回到了增长轨道，这是一次颇具象征意义的逆周期反弹。

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长期来看，无论持续扩充代理品牌矩阵，打造细分品类集合门店，渠道商都无法摆脱依附上游品牌生存的底层逻辑。

表面看，两家公司都在为AI烧钱。

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耐克负责造梦，别人负责收割。

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如今，这套逻辑已经发生变化。

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相比早两年的“冷清”，现在的它确实是好起来了～ 成衣部分就不说了，从来都是老钱标杆，也不需要特别去种草哪一款，因为现在的它就是随便拎出一件经典出来，社交媒体都会教你100种穿搭方式。

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